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環(huán)球微資訊！侃股：永和智控收購(gòu)資產(chǎn)的一些疑問(wèn)

時(shí)間：2023-03-22 20:48:36     來(lái)源：北京商報(bào)

永和智控（002795）擬收購(gòu)原實(shí)控人公司旗下資產(chǎn)，無(wú)論是交易作價(jià)還是交易目的，都存在一些疑問(wèn)。股民對(duì)于關(guān)聯(lián)交易本就頗為敏感，上市公司在進(jìn)行此類交易時(shí)尤其應(yīng)該慎重。

永和智控計(jì)劃通過(guò)子公司購(gòu)買制霸科技（浙江）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“制霸科技”）碳鋼卡壓項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的成套生產(chǎn)設(shè)備、存貨及對(duì)應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，交易作價(jià) 3390萬(wàn)元。


【資料圖】

看似普通的交易，卻因交易對(duì)方的特殊身份而耐人尋味。永和智控持股5%以上股東應(yīng)雪青、陳先云分別持有制霸科技85%、15%的股權(quán)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，更值得一提的是，應(yīng)雪青、陳先云還曾是永和智控的實(shí)控人。

按照公司披露的公告，制霸科技主要業(yè)務(wù)是碳鋼卡壓產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)及銷售，而永和智控收購(gòu)旗下相關(guān)資產(chǎn)是為了布局國(guó)內(nèi)碳鋼卡壓產(chǎn)品市場(chǎng)，預(yù)計(jì)對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將產(chǎn)生積極作用。

但從制霸科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，永和智控收購(gòu)的資產(chǎn)可能算不上優(yōu)質(zhì)。制霸科技在2021年、2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為42.31萬(wàn)元和142.41萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為-658.92萬(wàn)元和-372.95萬(wàn)元。雖然在公告中，永和智控把碳鋼卡壓連接產(chǎn)品的市場(chǎng)前景捧得很高，但制霸科技的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)卻讓公司的預(yù)測(cè)可信度降低了不少。

永和智控稱制霸科技已構(gòu)建國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的加工成型及噴涂設(shè)備并調(diào)試完成，但國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)卻如此慘淡，是行業(yè)規(guī)模本就不大，還是企業(yè)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的表述存在夸大其詞？

在永和智控收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)中，存貨里的產(chǎn)成品賬面凈值為501.86 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為664.92萬(wàn)元。對(duì)于產(chǎn)成品評(píng)估增值的原因，公告稱是由于對(duì)產(chǎn)成品預(yù)計(jì)售價(jià)進(jìn)行評(píng)估，委估產(chǎn)品的銷售價(jià)大于賬面成本。這就相當(dāng)于制霸科技的碳鋼卡壓相關(guān)產(chǎn)成品不用發(fā)愁到處推廣著賣了，永和智控來(lái)了個(gè)打包收購(gòu)，而且走的還是市場(chǎng)價(jià)。

不僅如此，制霸科技12項(xiàng)專利（含專利申請(qǐng)）權(quán)也在此次交易中全部變現(xiàn)，由永和智控實(shí)現(xiàn)了接盤。本次交易中的其他無(wú)形資產(chǎn)包括8項(xiàng)專利已授權(quán)，剩余4項(xiàng)專利處于申請(qǐng)過(guò)程中，尚未獲得授權(quán)。但無(wú)論專利是否獲得授權(quán)，制霸科技都以很好的價(jià)格賣給了永和智控，著實(shí)是一筆劃算的買賣。

如果永和智控真正看好碳鋼卡壓產(chǎn)品的發(fā)展，完全可以考慮直接對(duì)制霸科技進(jìn)行收購(gòu)，

在交易中要求交易對(duì)方做出業(yè)績(jī)承諾，這樣對(duì)于上市公司利益而言，是一種最有效的保護(hù)。但現(xiàn)如今永和智控只是選擇收購(gòu)了相關(guān)資產(chǎn)，相當(dāng)于主動(dòng)舍棄了本可以擁有的安全衣，相比之下，交易對(duì)方則是獲益最大的一方，畢竟資產(chǎn)溢價(jià)賣出的同時(shí)，還不需要有業(yè)績(jī)承諾，這種好事并不是誰(shuí)都能遇到。

評(píng)論員 董亮

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