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【天天聚看點】日媒：日本央行換帥 作別10年“大放水”時代？

時間：2023-04-11 20:02:45     來源：海外網(wǎng)

參考消息網(wǎng)4月11日報道據(jù)共同社4月10日報道，日本銀行（央行）新行長植田和男10日上午抵達央行總部履新，新班子啟動。植田是8日任期結(jié)束的前行長黑田東彥的后任，9日出任行長。


(相關(guān)資料圖)

報道稱，植田認為，實現(xiàn)物價伴隨薪金增加而上漲這一經(jīng)濟良性循環(huán)“尚需時日”，當前階段將繼承黑田的大規(guī)模寬松政策。另一方面，日本央行為了把長期利率控制在極低水平而大量購入國債，導致利率水平不自然，被指產(chǎn)生了阻礙企業(yè)發(fā)行公司債等諸多副作用。如何應對長期寬松政策帶來的副作用也成為其一大難題。

另據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》4月7日報道，在位10年、史上任期最長的日本銀行（央行）行長黑田東彥8日卸任。作為擺脫通縮的“三支箭”之一，日銀堅持實施超乎尋常的貨幣寬松政策，使日元的過度升值得到修正，股價上漲。但是，寬松政策下財政紀律有所松動，日本經(jīng)濟的潛在增長率、提高工資水平這些根本問題未得到解決。這場跨越10年的實驗令貨幣政策的局限性浮出水面。

報道稱，2013年3月，即倡導大膽貨幣寬松政策的安倍政府與日銀發(fā)表聯(lián)合聲明，決定將通脹目標設為2%之后的兩個月，黑田東彥就任日銀行長。

與遭到“寬松力度不夠致使通縮加劇”批評的前任行長白川方明不同，黑田東彥明確表示自己“不會逐漸投入火力”。剛剛上任，他就提出被稱作“黑田火箭炮”的大規(guī)模金融寬松政策。

市場反應很靈敏，2013年底，日元匯率從黑田上任前的1美元兌76日元降至105日元左右。日本企業(yè)面臨的“六重苦”之一的日元匯率過高得到修正，直到現(xiàn)在日元匯率也在1美元兌130日元左右徘徊。

股價相應上漲，購買交易所交易基金（ETF）也起到推動作用。黑田上任時約為12000點的日經(jīng)指數(shù)一度漲至30000點左右，創(chuàng)30年來的高點，目前也停留在27000點附近。

企業(yè)從中大大獲益。據(jù)統(tǒng)計，2021年度總部設在日本的企業(yè)（除金融企業(yè)）的經(jīng)常利潤達到83.9萬億日元（約合6.3萬億美元），比2012年度增長73%。熱錢流入房地產(chǎn)行業(yè)，致使房地產(chǎn)價格指數(shù)10年間幾乎翻倍。

將日銀超寬松政策視為支柱的安倍經(jīng)濟學希望看到的是，大企業(yè)和富裕階級將利潤下滲至中小企業(yè)和普通家庭：通過日元貶值拉動外需，以結(jié)構(gòu)改革提高生產(chǎn)力的企業(yè)提高薪酬，從而帶動物價上漲。但是，從寬松政策中獲益的企業(yè)并未向人投資，利潤也未普遍滲入日本經(jīng)濟之中。

據(jù)統(tǒng)計，2022年日本平均名義工資僅比2012年增長3.5%，而原材料價格高漲導致的通脹令當前消費者價格指數(shù)相對上年的漲幅達到3.3%，考慮到物價變動，實際工資其實在下降。

日銀持續(xù)通過寬松政策壓低利率的結(jié)果就是，企業(yè)提高生產(chǎn)力的意愿不足。日本的潛在增長率從黑田上任前的0.9%走低至0.27%。日本人均GDP增長陷入停滯，被意大利反超，在G7國家中處于最末位。

黑田宣言在兩年內(nèi)實現(xiàn)2%的通脹目標落空是其一大失算。超寬松政策從短期決戰(zhàn)變?yōu)槌志脩?zhàn)，帶來不少負面遺產(chǎn)。不顧市場規(guī)律強行壓低利率導致政府放松財政紀律。再加上疫情中的巨額財政支出，日本國債發(fā)行余額從黑田就任初期的650萬億日元飆升至1029萬億日元。

報道指出，“大放水”10年未能實現(xiàn)2%的通脹目標，也未能提高經(jīng)濟增長率。收購巨額國債，人為壓低長期利率。黑田體制下的10年“大放水”只能為解決日本經(jīng)濟問題提供輔助作用。

責編：陳亞楠

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