深度綁定核心人才，充分激發(fā)員工活力，有“金手銬”之稱的股權(quán)激勵(lì)正在成為越來越多上市公司的選擇。數(shù)據(jù)顯示，按照預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，今年以來有273家A股上市公司推出307份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。其中，196份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已在實(shí)施。

上海證券報(bào)記者梳理上述股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃發(fā)現(xiàn)，A股上市公司的股權(quán)激勵(lì)正在朝激勵(lì)對象覆蓋面更廣、業(yè)績考核百花齊放、多期常態(tài)化推行的方向發(fā)展。為了避免股權(quán)激勵(lì)淪為利益輸送的工具，監(jiān)管部門也在加強(qiáng)對相關(guān)方案的關(guān)注和問詢力度，引導(dǎo)上市公司合規(guī)、有效地披露及實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案。

股權(quán)激勵(lì)持續(xù)升溫

【資料圖】

上市公司股權(quán)激勵(lì)步入“常態(tài)化”階段。越來越多上市公司選擇定期推出股權(quán)激勵(lì)方案，即在首期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃推出后，繼續(xù)推出二期甚至多期的計(jì)劃，推動(dòng)企業(yè)中長期激勵(lì)機(jī)制的建立和健全，將股權(quán)激勵(lì)落實(shí)成為“常態(tài)化”的人才管理手段。

據(jù)上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司發(fā)布的《中國企業(yè)家價(jià)值報(bào)告（2023）》，2022年，A股上市公司共計(jì)披露762個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。其中，多期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃達(dá)400個(gè)，股權(quán)激勵(lì)成為上市公司常用的激勵(lì)工具。

今年以來，上市公司股權(quán)激勵(lì)的常態(tài)化特點(diǎn)仍然顯著，振江股份（603507）、弘遠(yuǎn)綠能（原上機(jī)數(shù)控）、溫氏股份（300498）、招商輪船（601872）等公司均推出二期甚至多期計(jì)劃。

溫氏股份今年推出的是第四期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。據(jù)公告，公司擬向激勵(lì)對象授予限制性股票數(shù)量為18510.90萬股，首次授予限制性股票17560.79萬股，首次授予的激勵(lì)對象不超過4076人。溫氏股份本期擬授予的限制性股票數(shù)量，在今年以來拋出激勵(lì)計(jì)劃的公司中位居首位。

上市公司股權(quán)激勵(lì)熱情持續(xù)，不僅體現(xiàn)在多家公司實(shí)施多期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，還體現(xiàn)在越來越多公司加入隊(duì)列。例如，在5月30日晚披露相關(guān)草案的華寶新能（301327）和匯成股份，均是上市后首度推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

從行業(yè)分布看，已披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司大部分來自制造業(yè)。具體到細(xì)分行業(yè)角度，電子行業(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃數(shù)量最多，共有48份；機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)次之，各有41份。榮正集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼首席合伙人鄭培敏表示，制造業(yè)成為推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)最有力的行業(yè)，一方面是因?yàn)樵撔袠I(yè)上市公司體量最大；另一方面是因?yàn)樵撔袠I(yè)在轉(zhuǎn)型升級過程中對核心人才的需求日益攀升。

考核目標(biāo)日趨多樣

考核目標(biāo)的設(shè)定，是推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)互利共贏的核心環(huán)節(jié)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司特別是科創(chuàng)板公司“量體裁衣”，引入產(chǎn)品銷售額、專利數(shù)量、產(chǎn)線建設(shè)等指標(biāo)作為考核目標(biāo)，以期實(shí)現(xiàn)更科學(xué)、更有效的激勵(lì)。

圣湘生物將化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域重點(diǎn)產(chǎn)線設(shè)立情況列為2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績考核目標(biāo)。其中包括：2023年設(shè)立化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域的技術(shù)平臺，并通過合作或自主研發(fā)設(shè)立2條具備合法銷售資質(zhì)的化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域重點(diǎn)產(chǎn)線；2023年至2024年建設(shè)完善化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域的技術(shù)平臺，通過合作或自主研發(fā)設(shè)立3條具備合法銷售資質(zhì)的化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域重點(diǎn)產(chǎn)線，在化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域新增產(chǎn)品不低于40項(xiàng)。

奧精醫(yī)療則將產(chǎn)品申報(bào)國家藥監(jiān)局注冊數(shù)量放進(jìn)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的考核體系。根據(jù)公司披露的2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），2023年公司的業(yè)績考核目標(biāo)為以2022年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2023年增長率不低于10%，或2023年1項(xiàng)三類醫(yī)療器械產(chǎn)品申報(bào)國家藥監(jiān)局注冊。

同樣將研發(fā)歷程中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)設(shè)置為考核目標(biāo)的還有樂鑫科技。該公司在2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）中提到，在2023年至2024年每個(gè)會(huì)計(jì)年度將對公司營業(yè)收入、研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化指標(biāo)進(jìn)行一次考核。2023年的研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)值為AI語音類方案研發(fā)產(chǎn)業(yè)化，相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷售額不低于1000萬元。

“研發(fā)里程碑考核模式的應(yīng)用，反映出科創(chuàng)板企業(yè)除關(guān)注企業(yè)盈利能力外，對于企業(yè)上市后技術(shù)持續(xù)發(fā)展迭代更加重視?！编嵟嗝粽f。

監(jiān)管部門嚴(yán)查股權(quán)激勵(lì)“小算盤”

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不僅要看數(shù)量，還要重質(zhì)量。上市公司頻推股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的同時(shí)，交易所也在加強(qiáng)對相關(guān)問題的監(jiān)控。

據(jù)記者梳理，過去一個(gè)多月以來，多家公司因激勵(lì)計(jì)劃收到交易所的問詢函件。交易所的關(guān)注點(diǎn)主要集中在考核指標(biāo)設(shè)置的合理性、激勵(lì)對象選擇的匹配性、股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格的制定依據(jù)等。

以一家有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)為例，該公司在5月披露的激勵(lì)計(jì)劃（草案）中，設(shè)置了A、B兩級業(yè)績考核目標(biāo)。若公司未滿足B目標(biāo)，則所有激勵(lì)對象對應(yīng)考核當(dāng)年計(jì)劃歸屬的限制性股票均不得歸屬或遞延至下期歸屬。然而，該公司B目標(biāo)設(shè)定的2023年凈利潤要求，與2022年相比不升反降。

這是否符合《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定？能否發(fā)揮激勵(lì)作用？是否涉嫌利益輸送及損害中小股東利益？交易所在關(guān)注函中連發(fā)三問，并要求上述公司結(jié)合近3年歷史經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)發(fā)展及市場環(huán)境變化等因素，說明凈利潤考核指標(biāo)設(shè)置的依據(jù)、具體測算過程及合理性。

一家工控行業(yè)上市公司則因激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格較低，引起交易所關(guān)注。據(jù)悉，該公司擬設(shè)定激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格，不低于下列價(jià)格較高者的75%：草案公告前1個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)，草案公告前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。對此，交易所要求公司說明相關(guān)定價(jià)依據(jù)和定價(jià)方法的合理性，是否有利于上市公司持續(xù)健康發(fā)展，是否存在向相關(guān)董事、高級管理人員等激勵(lì)對象變相輸送利益的情形。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運(yùn)森認(rèn)為，面對上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公司制定的行權(quán)業(yè)績條件，并要對標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)及同行競爭對手。

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