環(huán)球熱推薦：老白干酒一季度凈利潤驟降：毛利率大幅下滑，存貨創(chuàng)新高或遭擠壓

時(shí)間：2023-06-13 19:36:00     來源：","title":"老白干酒一季度凈利潤驟降：毛利率大幅下滑，存貨創(chuàng)新高或遭擠壓","newslogo":"https:\/\/cdn-img.capwhale.com\/kmc\/content\/20230613\/058cd0522a5945ca958b0fb9084d702c.jpg","newsid":"7fbbcd74348a45cf9dab6e2d6e9e71f9","tagname":"老白干酒一季度凈利潤驟降：毛利率大幅下滑，存貨創(chuàng)新高或遭擠壓","fromkmcinnerid":"yawoYHqhAUsybDFl","fromkmcurl":"","followcount":0,"seosubject":"老白干酒一季度凈利潤驟降：毛利率大幅下滑，存貨創(chuàng)新高或遭擠壓","newscontent":"　　《港灣商業(yè)觀察》王心怡　　老白干酒（600559.SH）近期投資者關(guān)系活動(dòng)不少。相比較2022年，公司近日披露的一季報(bào)表現(xiàn)有所波動(dòng)。老白干酒能否在演變的白酒市場競爭環(huán)境下拓展更大的市場份額，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)?！　‘a(chǎn)品周轉(zhuǎn)率可能降低　　在近日接受的現(xiàn)場調(diào)研中，被問及公司如何提高渠道的終端推力，老白干酒指出了市場競爭環(huán)境的變化：市場競爭環(huán)境不同了，模式也在不斷改變，原來是以鋪貨率和陳列為標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在擺的好并不一定賣得好，而是消費(fèi)者想要什么，能不能買得到，買到以后有沒有好的服務(wù)，最重要的是品牌和品質(zhì)?！薄　±习赘商岬剑骸八晕覀儸F(xiàn)在把重點(diǎn)放在合作有能力、有服務(wù)意識的、有資源的終端，把消費(fèi)者放在第一位，通過名酒進(jìn)名企、名企進(jìn)名酒等各種活動(dòng)，請進(jìn)來+走出去，建立共品美酒、共謀發(fā)展的交流平臺(tái)，不斷提升公司的知名度、美譽(yù)度和消費(fèi)粘性，提高渠道的終端推力?！薄　[的好并不一定賣的好，的確是多數(shù)酒企、尤其是非頭部梯隊(duì)的酒企所面臨的困境。其實(shí)在河北及周邊地區(qū)，“老白干”的名頭，或者用公司的話說，知名度，是極高的。但通過公司近年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，或許會(huì)有種知名度沒有換來相匹配的業(yè)績的感覺。老白干酒2022年全年?duì)I收增長15.54%至46.53億元。這基本是公司過去數(shù)年的最高值，但若是在白酒企業(yè)之中對比，46.53億元的規(guī)模還具備較大的提升空間?！　【祁悹I銷專家、白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛向《港灣商業(yè)觀察》指出，根據(jù)2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，老白干酒的高端化效果不錯(cuò)，雖然與其他名酒存在不小的差距，但多年努力總算沒有白費(fèi)。另外，多項(xiàng)數(shù)據(jù)說明為了維持業(yè)績增長，老白干酒加大了經(jīng)銷商賒銷，考慮到老白干酒存貨在一年時(shí)間增長了32.54%，可能意味著老白干酒的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率在降低?！　〗衲暌患径龋习赘删拼尕洖?2.16億元，去年同期該數(shù)據(jù)則為26.82億元。2018年-2022年，老白干酒存貨分別為16.30億元、15.77億元、17.84億元、22.98億元以及30.46億元。無論是2022年，還是今年一季度，該數(shù)據(jù)都創(chuàng)下新高。　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，雖然最近幾年，老白干酒努力的進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，但是面對碎片化的河北市場，全國一線名酒擠壓以及叢臺(tái)等一眾省內(nèi)品牌的緊追猛趕，老白干酒未來的發(fā)展形勢并不樂觀?！　∫患径葍衾麧櫞蠼稻壓?？　　到了2023年一季度，老白干酒的營收增速較之2022年有所下滑。公司于今年前三個(gè)月實(shí)現(xiàn)了10.03億元的營收，同比增長10.43%；但凈利潤卻下滑61.51%至1.02億元。不過這一變動(dòng)主要源于上年同期的基數(shù)較高。老白干酒表示，2022年一季度收到政府拆遷補(bǔ)償款，資產(chǎn)處置收益增加2.44億元，本季度無此項(xiàng)收入。這一收益基本等于老白干酒2022年全年凈利潤的34.5%?！　∫患径鹊睦麧櫹禄膊煌耆裳a(bǔ)償款導(dǎo)致，因?yàn)槔习赘删频拿室灿幸欢ǚ鹊南陆怠?021年及2022年全年，公司毛利率分別為67.32%及68.36%，2023年一季度則為65.42%。2022年一季度，老白干酒毛利率為70.23%?！　慕诘墓_信息中，無論是與投資者的交流溝通還是機(jī)構(gòu)在調(diào)研中的現(xiàn)場提問，都有看到對毛利率下滑的探討，但對于該項(xiàng)更為直接、正面、明晰的解釋，似乎在篇幅上相對欠缺一些。老白干酒總經(jīng)理趙旭東曾有過“今年春節(jié)之前，大家身體剛剛恢復(fù)，消費(fèi)場景、禮尚往來受限所致”的提法，但看起來更像是對于營收規(guī)模而非毛利率問題的解答?！　∫灿幸徊糠滞顿Y者將公司的營收降速、利潤下滑同銷售費(fèi)用的變動(dòng)聯(lián)系起來。畢竟在2022年公司營收增長15.54%的時(shí)候，銷售費(fèi)用增長了14.01%；而到了今年一季度，公司營收錄得10.43%的同比增長，銷售費(fèi)用卻明顯下滑了22.22%。　　對此，老白干酒認(rèn)為，公司層面來說，一是一直在加強(qiáng)預(yù)算管理，實(shí)現(xiàn)費(fèi)用的精準(zhǔn)投放和有效性，有系統(tǒng)技術(shù)支持，加大檢查力度，保證投入的每一分錢都能帶來效果；二是持續(xù)推動(dòng)降本增效，目前來看效果已經(jīng)顯現(xiàn)。追求費(fèi)用的有效性無可厚非，但要“保證投入的每一分錢都能帶來效果”，終端畢竟是一個(gè)龐大的群體，花出去的每一分錢都要見回報(bào)，難度或許更大一些?！　±习赘删票硎荆芾碣M(fèi)用、 銷售費(fèi)用、生產(chǎn)費(fèi)用各方面全面實(shí)施降本增效，每個(gè)月戰(zhàn)略辦公室專門匯報(bào)降本增效的成效，每季度召開五家酒廠預(yù)算分析會(huì)，對收入實(shí)現(xiàn)情況和費(fèi)用投入情況作總體分析?！　氖杖胍蛩貋碚f，通過營銷改革、渠道改革，首先實(shí)現(xiàn)營收整體的突破，實(shí)現(xiàn)突破以后銷售費(fèi)用率、 凈利潤都會(huì)有所改善。有白酒市場人士向《港灣商業(yè)觀察》指出，這有些類似“先有雞還是先有蛋”的提法。營收規(guī)模實(shí)現(xiàn)突破后，銷售費(fèi)用率自然會(huì)有所改善；但在此前若沒有銷售費(fèi)用的大幅投入，營收規(guī)模又將如何輕松實(shí)現(xiàn)整體的突破？　　在談及銷售費(fèi)用時(shí)，老白干酒指出一季度銷售費(fèi)用率降低得比較多，還有一個(gè)原因是去年年底很多人都陽了，一月到春節(jié)，消費(fèi)場景的缺失造成費(fèi)用投入的困難。但從整體來看，費(fèi)用率會(huì)持續(xù)得到改善。　　有投資者提問老白干酒：之前看老白干說要通過網(wǎng)紅餐飲引領(lǐng)、流量主播帶貨等多種方式為產(chǎn)品賦能。想問下目前哪些具體產(chǎn)品合作了哪些網(wǎng)紅餐飲品牌和流量主播？達(dá)到了具體怎樣的效果？老白干酒回應(yīng)稱，公司通過新媒體等多種方式為產(chǎn)品賦能，通過與新媒體的宣傳和傳播，公司的品牌知名度在不斷提高，消費(fèi)者粘性不斷增強(qiáng)，提升了公司產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度。　　不過對于形勢較新的一部分營銷方式，有投資者認(rèn)為老白干酒目前做的并不好：旗下各酒廠均已在抖音等開通官方直播間，但現(xiàn)在觀看用戶均達(dá)不到兩位數(shù)，結(jié)合貴司高額的銷售費(fèi)用，是否有與已經(jīng)成熟，帶貨能力強(qiáng)的高端直播間進(jìn)行合作，打出名聲后，再加快官方旗艦店直播間的運(yùn)營?！　】偨?jīng)理趙旭東表示，近年來，公司積極的運(yùn)用新媒體、電商直播、圈層營銷、網(wǎng)紅餐飲引領(lǐng)、流量主播帶貨等多種方式為產(chǎn)品賦能，后續(xù)公司會(huì)根據(jù)銷售規(guī)劃，通過多種方式積極擴(kuò)展線上銷售。（港灣財(cái)經(jīng)出品）","praisecount":0,"seodesp":"今年一季度，老白干酒存貨為32.16億元，去年同期該數(shù)據(jù)則為26.82億元。2018年-2022年，老白干酒存貨分別為16.30億元、15.77億元、17.84億元、22.98億元以及30.46億元。無論是2022年，還是今年一季度，該數(shù)據(jù)都創(chuàng)下新高。","newsdate":"20230613180352